00582這一集，有幾句話講得很直接：

  • 「財富不是靠薪資而來，更不是用時間和勞力賺錢！」
  • 「剛上班一年的年輕人就應該信貸投資，啟動致富引擎。」節目中他補充：「當然你要還得起，這個風險控管」，用薪資還得起的款項就可以借；又說「你若早一點借一百萬，你就多人家十億了」。
  • 「台灣利息還是很便宜，先借先贏，就算借出來買進00865B都『爽』；等到台灣升息和資金緊縮，就知道什麼叫——先借先贏！」

借錢投資在CLEC的內容裡出現過很多次，這篇不重複「該不該借」的大方向，只看這一集獨有的兩個說法：「剛上班一年就借」，以及「先借先贏」。

年輕時借錢投資，有一個說得通的版本

「剛上班就借錢投資」聽起來很激進，但學術上有一個說得通的版本。耶魯大學的Ian Ayres與Barry Nalebuff在《Lifecycle Investing》（台灣譯本《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》）提出：年輕人未來幾十年的薪水，本身就是一筆很大的資產，只是還沒領到；與其等薪水一個月一個月進來才慢慢投入，不如在年輕時用適度的槓桿，把一部分未來的投入提前到今天，讓投資分散在更長的時間上。他們建議的槓桿上限大約是兩倍，而且隨年齡逐步降下來。

用這個角度看，「剛上班就信貸投資」其實是：今天先拿到一筆錢投入市場，接下來幾年用薪水按月還款。效果很接近把未來幾年的定期定額，提前一次買進。

這個版本成立有幾個前提：薪水穩定、還款金額佔收入的比例不高、借來的錢在市場大跌時不必賣。James老師口頭說的「用薪資還得起」，對應的就是第二個前提；這幾個前提，比「利息便宜」更決定這件事會不會出事。

至於「借一百萬就多十億」，一百萬變十億是一千倍，年化15%要大約49年，年化12%要大約61年，年化10%要大約72年。對二十幾歲的人，這是一輩子不賣、而且報酬率維持在很高水準下的極端情境，不適合當成借款的理由。借款真正換到的，是讓一筆錢提早幾年進入市場的時間。

台灣信貸多半是機動利率，借了沒有鎖住利率

James老師在節目中說明了「先借先贏」的理由：全世界都在搶錢，AI與大型基礎建設需要大量資金，大型科技公司動輒借上千億，美國十年期公債殖利率已經接近5%，資金早晚會被借光，台灣利息也會跟著拉高。現場也有學員分享，自己今年借的時候利率2.99%，最近聽到的都已經是3%多。

利率會不會上升是一個預測，這裡不判斷對錯。值得檢查的是另一件事：就算利率真的上升，「先借」能不能讓你躲過？「先借先贏」的直覺是：現在利率低，先借就先鎖住便宜的資金，等升息了別人借不到便宜的錢。

問題在於，台灣的銀行信貸絕大多數是機動利率。以台新銀行2026年1月的揭露為例，信貸利率是「三個月期定儲利率指數加碼」計息，當時指數1.74%，貸款年利率區間2.88%到15%，指數每季調整一次。換句話說，央行升息、定儲利率跟著上調，已經借出來的信貸，利率也會一起往上調。

那「先借」到底贏到什麼？比較精確的說法是三樣東西：額度、期限，以及合約上的加碼幅度。資金緊縮時，銀行審核會變嚴、給的額度會變少，新客戶拿到的加碼也可能變高；已經核貸的錢，在約定期限內不會被收回，加碼幅度也照合約走。這是實在的好處，但「指數」那一段仍會隨升息往上調，所以它和「鎖住低利率」是兩回事。

利率上升對月付金的影響，可以用一個例子試算。借60萬、7年期、按月本息平均攤還：

年利率 每月還款
2.88% 約7,896元
4% 約8,201元
5% 約8,480元

對月薪4.5萬元的人，3%利率下每月約7,928元，大約是月薪的17.6%。這筆錢從第一個月就要開始付，不管市場漲跌。另外，金管會對無擔保債務有「DBR 22倍」的原則：全部無擔保債務總額不宜超過平均月收入的22倍，月薪4.5萬就是99萬；銀行實際核貸常落在15到18倍。剛上班一年、收入證明還短的人，能借到的額度多半有限。

借台幣買00865B，利差沒有想像中的「爽」

簡報說「就算借出來買進00865B都爽」，節目中他接著說，這樣「才是抵禦風險」；現場也有學員分享，想通了「把錢借出來放短債，比不借還要安全」。這個角度是把借來的錢當成一筆流動性緩衝：手上有一筆可以隨時動用的錢，碰到急用或市場大跌時不必賣股。作為緩衝，這個想法說得通；但如果把它當成一筆會賺錢的交易，就要把帳算清楚。

00865B是國泰投信的美國短期公債ETF，投資剩餘期限一年以內的美國公債，不配息，利息滾入淨值。它的風險低，但至少有兩個地方要算清楚。

第一是利差有多大。2026年8月底，美國三個月期國庫券殖利率約3.9%，扣掉基金費用，和2.88%到3%左右的信貸利率相比，利差大約在1個百分點以內。而且信貸是本息攤還，借款餘額每個月在減少，真正賺到利差的本金也越來越小。

第二是匯率。借的是新台幣，買的是美元資產。2025年4月到5月，新台幣兌美元累計升值約9.6%，當時以台幣計價的美債ETF普遍出現匯損。一年不到1個百分點的利差，碰上一次5%的台幣升值，就要七年左右才賺得回來。

所以「借來買短債也爽」，比較精確的說法是：它是一筆成本大約打平的流動性緩衝，利率和匯率都配合時還能小賺；它不是一筆沒有風險的套利。

真正該先演練的，是第一年就碰到大跌

如果是借來投入股票指數，比較該事先想清楚的情境是：借了60萬全部投入，第一年市場就跌了30%。

這時資產剩42萬，而一年後的貸款餘額大約還有52萬，帳面上是負的；每月7,928元的還款照樣要付。這個情境不是要說借錢投資一定不好，而是借之前要能回答三個問題：

  • 這筆還款，在薪水少一兩成、甚至短暫失業時，還付得出來嗎？手上有沒有和這筆借款分開的緊急預備金？
  • 帳面變成負值的那一兩年，能不能不賣、照常還款？
  • 借款期限到了，如果市場還在低點，還款的錢從哪裡來？

另外，簡報把「借別人的錢來花」和「借別人的錢來投資」並列，都叫做「爽」；節目中James老師也補了一句：「真正的借錢是借來投資，不是借來消費」，以及「借了錢怎麼還，自己要考慮」。這個區分很重要：借來投資，至少還有一筆資產在長期成長、可能付得起利息；借來消費，利息就只能靠未來的薪水支付。

小結

年輕時借錢投資，有一個站得住腳的版本：把未來薪水的一部分提前投入，用適度的槓桿換取更長的投資時間。但「先借先贏」這四個字要修正一下：台灣信貸多半是機動利率，先借贏到的是額度、期限與合約上的加碼，利率中的指數部分仍會隨升息調整；借來放美元短債，比較適合當成緩衝，利差不大，還要承擔匯率。決定要不要借，比較該看的是還款佔收入的比例、第一年大跌時撐不撐得住，而不是現在的利息看起來有多便宜。

影片：CLEC投資理財頻道〖00582【先借先贏？善用低利資金，啟動年輕人的致富引擎】〗（2026年9月12日）

簡報：CLEC 官方週講簡報（2026年9月12日）

參考書籍