這一集真正談Pre-Tax IRA的時間大約只有六分鐘，但結論下得很重。簡報第23頁寫：美國上班族先把Roth（Roth 401(k)或Roth IRA）繳滿，其次才是一般證券帳戶，「絕對不要放任何一分錢到Pre-tax」；第27頁更直接：「pre-tax IRA與401K就是資產毒藥丸！不要碰！」

他列了三個理由：RMD強迫提領、提領或轉換時稅率高、變成遺產時被雙重課稅。這三點都值得認真看，因為方向大致對，但細節有幾處講得太大，而細節剛好決定了一個人該怎麼做。

以下的稅務規定以美國國稅局（IRS）的Publication 590-B、Publication 559，以及2026年的稅率表為準；個人情況差異很大，實際操作請找熟悉跨境稅務的會計師。

先算一次：200萬、15%、十年轉完

James老師的試算是：pre-tax IRA裡有200萬美元，年化報酬15%，如果要在十年內轉成Roth，每年要轉約34.6萬。簡報附了計算機截圖，數字是每年346,525美元。

這個算式是對的（每年年初轉出、帳戶繼續以15%成長）。換成不同的報酬率假設，每年要轉的金額會是：

  • 年化15%：約34.7萬
  • 年化10%：約29.6萬
  • 年化7%：約26.6萬

用2026年的聯邦稅率表粗算，假設沒有其他收入、只用標準扣除額，一年轉換34.7萬的聯邦所得稅：夫妻合併申報約6.1萬，邊際稅率24%；單身約8.4萬，邊際稅率35%。這還沒算州稅。所以「稅率不會低」這句話，對這個規模的帳戶是成立的。

但這個數字也透露另一件事：每年要轉34.7萬而不是20萬，是因為這筆錢在帳戶裡繼續免稅成長。多繳的稅，對應的是多出來的錢。pre-tax的問題不在於「稅變多了」，而在於這筆收入在什麼時候、用什麼稅率被課稅。

RMD：方向對，數字講大了

第一個問題是RMD（Required Minimum Distribution，最低提領）。依IRS目前的規定，傳統IRA的持有人要在年滿73歲的隔年4月1日前開始提領；依2022年的SECURE 2.0法案，1960年以後出生的人延後到75歲。Roth IRA的原始持有人則終身不必提領。

James老師舉的例子是：「假設裡面有三四百萬，你每年就要提撥五六十萬美元」；資產上千萬的話，「每年要提撥一百五十萬」。

RMD的算法其實很簡單：前一年底的帳戶餘額，除以IRS「Uniform Lifetime Table」上對應年齡的數字。75歲的除數是24.6，換算下來：

  • 300萬：約12.2萬
  • 400萬：約16.3萬
  • 1,000萬：約40.7萬

也就是說，RMD大約只是帳戶的4%左右，而且這個比例會隨年齡慢慢提高。James老師口中的五六十萬、一百五十萬，比較接近「想在十年內轉完」要轉的金額，而不是RMD本身。兩件事混在一起講，容易讓人以為RMD一到，每年就會被迫提出一成以上。

這個區分有實際的意義：RMD是「至少要提多少」，真正會把稅率推高的，通常是自己選擇要在幾年內轉完。轉換的速度可以規劃，例如退休後到RMD開始之前收入較低的那幾年，就是常見的轉換時機。James老師自己的做法也是這樣：他說自己在美國只工作了十年，pre-tax的部分「計畫在75歲轉完，盡量用低稅率把它跑掉」，前後要轉三十幾年。

「雙重課稅」：不只有遺產稅，還有一條扣除

第三點是他說的「最大問題」：pre-tax帳戶變成遺產時，會被雙重課稅。他的說法是，就算遺產沒超過免稅額，繼承的小孩十年內要把錢提出來，本金加上增值都要繳所得稅；超過免稅額的話，例如2,000萬，「先繳280萬遺產稅」，繼承人提領時再繳所得稅。

這段有三個地方要更新或補充。

第一，免稅額。簡報用的是1,300萬，算出(2,000萬－1,300萬)×40%＝280萬。2025年的聯邦遺產稅免稅額是每人約1,399萬美元；2025年通過的稅改法案把2026年提高到每人1,500萬美元，之後隨通膨調整。照2026年的數字粗算，2,000萬的遺產超過的部分約500萬，以最高稅率40%計，遺產稅約200萬。配偶之間的繼承原則上還有無限額的扣除。

第二，十年規則的細節。依IRS的說明，2020年以後過世的持有人，非配偶、也不屬於「合格指定受益人」（例如未成年子女、身心障礙者、年齡差距在10歲以內的人）的繼承人，必須在持有人過世後第十年底前把帳戶提完。如果持有人是在開始RMD之前過世，前九年沒有每年最低提領的要求，可以自己安排在收入較低的年份多提；如果已經開始RMD，前九年每年也要提一定金額。所以「每年就得拿出34萬」不是法律規定，而是平均分配的一種假設。

第三，也是最常被忽略的：遺產稅的所得稅扣除。IRS在Publication 559寫得很清楚，死者有權收取、但還沒課過所得稅的收入（稱為「income in respect of a decedent」，繼承的傳統IRA就是典型），會計入遺產並課遺產稅，繼承人收到時也要課所得稅；但繼承人可以就這部分已繳的遺產稅，在所得稅上申報扣除（個人以列舉扣除的方式申報）。

換句話說，在遺產超過免稅額的情況下，兩層稅確實都會發生，但不是單純疊加，第一層會部分抵減第二層。而在遺產沒超過免稅額的情況下（這是絕大多數家庭的情況），其實只有一層稅：這筆錢從存進去那天起就沒繳過所得稅，現在由繼承人來繳。這不是雙重課稅，而是延後的稅最後到期了。

所以真正的風險是「稅率錯配」

把三點拆開之後，pre-tax帳戶真正的問題可以講得更精確：不是稅會變多，也不是會被課兩次，而是這筆錢最後被課稅的那個時點，稅率可能比存進去的時候高。

  • 帳戶長得很大，RMD或轉換讓退休後的收入落在高稅級。
  • 繼承人在自己收入最高的壯年期，被迫在十年內把一大筆錢併入所得。

James老師的經歷屬於前一種：帳戶在長期高報酬下長大，轉換時的稅率高於當年存進去的稅率。這種情況下，Roth的確比較划算。

但「一分錢都不要放」是一條沒有邊界條件的規則。反過來的情況也存在：

  • 雇主的配合提撥（match）傳統上進pre-tax帳戶，不拿等於放棄一筆薪水；2023年起法律允許雇主以Roth形式配合，但要看公司的計畫有沒有提供。
  • 工作期間的邊際稅率很高、預期退休後收入明顯下降，或退休後會搬到沒有州所得稅的地方，存pre-tax可能反而有利。
  • Roth IRA直接存入有收入上限，高收入者要另外處理。

所以比較周全的問題不是「pre-tax好不好」，而是「我現在的稅率，跟這筆錢將來被課稅時的稅率，哪一個高」。James老師的答案是後者一定比較高，這在帳戶很大、報酬率很高、又打算留給下一代的人身上大致成立；對其他人，就需要自己算一次。

小結

這一集的結論方向是對的：pre-tax帳戶越大，越要及早規劃轉換，不要讓RMD和繼承人的十年規則替你決定在哪一年繳稅。但三個理由要說準確：RMD大約是帳戶的4%左右，不是一成以上；「雙重課稅」有遺產稅扣除可以部分抵減，而且在聯邦層級只發生在遺產超過1,500萬美元的家庭（部分州另有州遺產稅）；大多數人面對的，其實是一筆延後的稅最後要用什麼稅率繳。稅不會消失，能規劃的是時間和稅率。

影片：00551【Pre-Tax IRA 的三大致命問題：RMD、高稅率、雙重課稅！】（CLEC投資理財頻道，2026年1月31日）

簡報：CLEC 官方週講簡報（2026年1月31日）