這一集的主軸是「15倍年開銷」：10倍放QQQI領現金流，5倍做70/30或433。這個拆法在其他幾集也反覆出現，這篇不再重複。比較值得拿出來談的，是開場回答的一則網友留言，它碰到的是一個很多人退休前都沒算清楚的問題：稅。

一位網友的提領率，怎麼從2%變成4%

留言的情況是這樣：在美國，年生活開銷約12萬美元；退休後每年把傳統退休帳戶約30萬轉成Roth（Roth conversion），一年的稅（聯邦加加州）大約10萬；生活費加稅金，每年需要約22萬，靠股票質押借款支應，算下來大約是總資產的4%。

James老師的評語很直接：「很多人在退休的時候，都只想到自己的開銷，都沒有想到稅的問題。」原本以為是2%的提領率，加上稅之後將近翻倍。

先查一下那筆稅合不合理。以2026年聯邦稅率表粗算，假設一年只有30萬的轉換收入、用標準扣除額，聯邦所得稅夫妻合併申報約4.9萬、單身約6.8萬，再加上加州的州所得稅。「一年約10萬」偏高一點，但在同一個量級，結論不變：轉換的稅是一筆實實在在、而且不小的支出。

James老師的解法：應稅帳戶只算七成

他給了兩個解法和一條規則。

解法一是轉換時直接預扣稅款，他不建議，理由是「你的錢、永遠免稅的錢就不見了」。這點有道理：預扣的部分等於從傳統帳戶提領出來繳稅，沒有進到Roth；未滿59歲半的人，這部分還可能被加徵提前提領的稅。

解法二是拿一部分資產買QQQI，用配息補足現金流：「稅金10萬，可能就放100萬在QQQI。」這個算法假設QQQI每年配出約10%；同一集裡口頭用過10%、11%、12%幾種數字。配息率不是保證，配息的同時股價也在波動，拿它來繳一筆金額固定的稅，最好再留一點餘裕。

規則則寫在簡報上：資產如果放在應稅帳戶，只能算稅後資產，也就是七成。例如應稅退休帳戶有300萬，只能算210萬；其他帳戶（例如Roth）還有200萬，退休總資產是410萬，年開銷應該用410萬的2%計算，而不是500萬的2%。

這條規則抓到了網友漏掉的東西：傳統退休帳戶裡的錢，有一部分其實是「欠國稅局的」。把它全額算成自己的資產，提領率自然會被低估。

打了七折，轉換的稅就不能再算一次

但這兩種算法要擇一，不能同時用。

網友原本的算法是：資產用全額，支出裡加上每年的稅。James老師的算法是：資產先打七折，支出只算生活費。兩種都說得通，因為那30%，正是預留給將來轉換或提領時要繳的稅。

問題出在混用。如果資產已經打了七折，又把每年轉換的稅當作支出再算一次，就等於同一筆稅扣了兩次，提領率會被高估，結論可能變成「還不能退休」，但其實已經可以了。反過來，如果像網友一開始那樣資產算全額、支出又不算稅，就會低估。

用簡報的例子試著對照：300萬的應稅退休帳戶，如果之後分十年左右轉完、一共繳了大約90萬的稅，這90萬就是被打掉的那三成。用七折的算法時，這90萬的稅從「被扣掉的30%」裡出，不再進入年度支出；用全額的算法時，就要把這90萬攤進轉換那幾年的支出裡。

還有一點會影響判斷：轉換的稅是有期限的。等傳統帳戶轉完（或到了RMD的年紀），這筆支出就會消失。所以網友那個「接近4%」的提領率，只出現在轉換的那幾年，不是一輩子的提領率。真正要擔心的，是這幾年剛好遇上空頭時，借款或賣股的壓力會集中在一起。為這幾年的稅另外準備一筆錢，比把它攤進一輩子的提領率更貼近實際。

七成這個數字，不是每種帳戶都適用

簡報特別註明：「brokerage account也算應稅帳戶，除非是做股票質押打死不賣，才能全額計算。」這句話把兩種課稅方式很不同的帳戶放在一起了。

傳統IRA和401(k)：提領或轉換時，整筆金額都要併入一般所得課稅。七成大約對應30%的平均稅率。以上面的試算來看，30萬的轉換，聯邦稅的平均稅率夫妻約16%、單身約23%，加上加州的州稅，落在25%到30%左右。所以對高收入、住在高稅率州的人，七成是合理的估計；收入較低、或住在沒有州所得稅的地方，可能打八折就夠了。

一般證券帳戶（brokerage）：只有「賺的部分」要課稅，而且長期資本利得有優惠稅率。依IRS的說明，聯邦長期資本利得稅率分為0%、15%、20%三級；高所得者另有3.8%的淨投資所得稅；加州則沒有資本利得的優惠稅率，併入一般所得課稅。假設帳戶裡一半是本金、一半是獲利，就算獲利部分的稅負合計抓到三成，整個帳戶也只要打八五折。如果帳戶剛建立、還沒什麼獲利，幾乎不用打折。

至於「打死不賣可以算100%」，這點在稅法上有根據：依IRS Publication 551，繼承取得的財產，成本原則上是被繼承人死亡當日的市價，生前未實現的獲利不必繳所得稅。但這有一個前提：要真的一輩子不賣，生活費也要靠借款支應，而借款本身有利息與維持率要顧。

Roth留給下一代，是十年，不是永遠

James老師反對轉換時預扣稅的另一個理由是：轉到Roth的錢「變成遺產的話，可以永遠免稅，一直到第二代都免稅」。

Roth的確是留給下一代最好的帳戶之一，原持有人終身不必提領，繼承人提領通常也免稅。但「永遠」要修正：依IRS的規定，2020年以後過世的持有人，大多數非配偶的繼承人要在十年內把帳戶提完。第二代享有的是十年的免稅成長，十年後這筆錢就回到一般帳戶了。

小結

這一集提醒了一件很多人都會漏掉的事：退休的提領率要把稅算進去。James老師的「應稅帳戶打七折」是一個好用的起點，但用的時候要記得三點：同一筆稅只能算一次，打了折就不要再把轉換的稅算進年度支出；七成比較適合傳統退休帳戶，一般證券帳戶要看獲利占多少；轉換的稅有期限，與其拉高一輩子的提領率，不如替那幾年單獨準備一筆錢。

影片：00553【如何運用QQQI＋433 產配置打造15倍年開銷退休現金流？】（CLEC投資理財頻道，2026年2月14日）

簡報：CLEC 官方週講簡報（2026年2月14日）